(2021年2月2日)—艾默生公布了截至2020年12月31日的第一財(cái)季業(yè)績(jī)。
第一季度基于GAAP報(bào)告凈銷(xiāo)售額持平,其中基本銷(xiāo)售額僅下降2%,貨幣換算和并購(gòu)分別帶來(lái)1%的積極影響。本季度銷(xiāo)售額超出管理層11月份的預(yù)期,且兩大業(yè)務(wù)平臺(tái)雙雙超出上述預(yù)期??傮w而言,公司在北美市場(chǎng)的業(yè)務(wù)繼續(xù)呈現(xiàn)顯著的分歧,住宅市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁,而多個(gè)核心的自動(dòng)化市場(chǎng)仍然低迷。整體上,本季度北美市場(chǎng)呈現(xiàn)高個(gè)位數(shù)下跌。所有其他地區(qū)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì),其中歐洲實(shí)現(xiàn)了中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),而亞洲、中東和非洲則實(shí)現(xiàn)了低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。
12月份追蹤三個(gè)月基本訂單下降了僅4.5%,超出先前預(yù)期,原因是住宅、冷鏈、生命科學(xué)、醫(yī)療和食品飲料等市場(chǎng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭被多個(gè)過(guò)程行業(yè)的需求持續(xù)疲軟所抵消。商住解決方案的追蹤三個(gè)月基本訂單持續(xù)強(qiáng)勁,增長(zhǎng)15%,所有業(yè)務(wù)和地區(qū)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。此外,由于備品備件及服務(wù)業(yè)務(wù)需求穩(wěn)定且升級(jí)改造業(yè)務(wù)需求略有改善,自動(dòng)化解決方案的追蹤三個(gè)月基本訂單繼續(xù)保持穩(wěn)定,下降13%。
第一季度毛利率為41.4%,同比下降100個(gè)基點(diǎn),主要原因是去杠桿化和業(yè)務(wù)組合效應(yīng)。稅前利潤(rùn)率為13.5%,息稅前利潤(rùn)率為14.5%,分別上升330個(gè)基點(diǎn)和350個(gè)基點(diǎn),這得益于綜合成本削減舉施的持續(xù)執(zhí)行。若不計(jì)重組及首年收購(gòu)會(huì)計(jì)開(kāi)支和費(fèi)用,本季度調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率為16.3%,上升260個(gè)基點(diǎn)。
本季度基于GAAP報(bào)告每股收益為0.74美元,增長(zhǎng)40%,調(diào)整后每股收益為0.83美元,增長(zhǎng)24%。本季度收益超出管理層預(yù)期,主要得益于表現(xiàn)良好的銷(xiāo)售額,以及重組和成本削減舉措的持續(xù)執(zhí)行。
本季度營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流為8.08億美元,同比增長(zhǎng)90%。本季度自由現(xiàn)金流為6.86億美元,增長(zhǎng)121%,導(dǎo)致自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化率高達(dá)152%?,F(xiàn)金流的表現(xiàn)反映出兩大業(yè)務(wù)平臺(tái)嚴(yán)格的運(yùn)營(yíng)執(zhí)行力度和良好的貿(mào)易流動(dòng)資本管理導(dǎo)致收益增加。
“艾默生的領(lǐng)導(dǎo)層和全球運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)始終專(zhuān)注于在電力、生命科學(xué)、食品飲料、家居、能源和水等關(guān)鍵行業(yè),為客戶(hù)提供安全保障,確保業(yè)務(wù)連續(xù)性。” 艾默生董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官范大為(David N. Farr)表示,“我們?cè)谌蚋鞯氐膶?zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)不辭勞苦地幫助客戶(hù)持續(xù)攻克行業(yè)難關(guān)和渡過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩,對(duì)此我倍感自豪。隨著越來(lái)越多的新冠肺炎(COVID 19)疫苗獲得批準(zhǔn)并開(kāi)始分發(fā),我們對(duì)下半年的穩(wěn)定仍持樂(lè)觀態(tài)度。與此同時(shí),我們將繼續(xù)保持靈活和安全的運(yùn)營(yíng),服務(wù)于關(guān)鍵行業(yè)的客戶(hù)。”
“本季度的訂單量和銷(xiāo)售額持續(xù)上升,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也超出預(yù)期。這些因素,加之我們持續(xù)的穩(wěn)健成本控制和重組行動(dòng),以及在部分終端市場(chǎng)的改善,一起帶動(dòng)我們產(chǎn)生了強(qiáng)勁的盈利能力、收益和現(xiàn)金流。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)前景持續(xù)穩(wěn)定,我們將發(fā)展成一個(gè)更加靈活、精簡(jiǎn)且以技術(shù)為核心的組織。”
本季度自動(dòng)化解決方案凈銷(xiāo)售額下降6%,其中基本銷(xiāo)售額下降9%,超出11月份的預(yù)期。訂單量和銷(xiāo)售額的改善主要得益于歐洲的電力、化學(xué)及生命科學(xué)市場(chǎng),以及亞洲、中東和非洲能源市場(chǎng)的表現(xiàn)。
在美洲市場(chǎng),特別是在北美,由于需求面臨持續(xù)廣泛的挑戰(zhàn),基本銷(xiāo)售額下降20%。但這些挑戰(zhàn)正在得到緩解,主要得益于生命科學(xué)、食品飲料和半導(dǎo)體市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)以及上游能源市場(chǎng)的初步復(fù)蘇跡象。在東歐強(qiáng)勁勢(shì)頭的推動(dòng)下,歐洲的基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng)2%。亞洲、中東和非洲的基本銷(xiāo)售額保持在低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),原因在于中國(guó)市場(chǎng)的6%增長(zhǎng)和亞洲其他市場(chǎng)的7%增長(zhǎng)被中東和非洲的疲軟所抵消。
12月份追蹤三個(gè)月基本訂單下降13%,與11月持平,反映了多個(gè)主要自動(dòng)化終端市場(chǎng)的持續(xù)疲軟,但保持在穩(wěn)定水平。然而,生命科學(xué)、醫(yī)療、食品飲料和半導(dǎo)體市場(chǎng)呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。從地區(qū)上看,美洲仍然面臨最嚴(yán)峻挑戰(zhàn),下降27%。亞洲、中東和非洲略降1%,但中國(guó)訂單率增長(zhǎng)6%。歐洲下降3%,原因是能源市場(chǎng)的疲軟在一定程度上被化學(xué)、電力和生命科學(xué)項(xiàng)目所抵消。本季度以業(yè)務(wù)庫(kù)存達(dá)53億美元收尾,增加約6億美元(其中OSI收購(gòu)事項(xiàng)約占300美元)。最后,身為艾默生一份子,OSI在第一季度表現(xiàn)強(qiáng)勁,貢獻(xiàn)近1億美元的訂單,反映了初步復(fù)蘇遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出收入?yún)f(xié)同計(jì)劃??傮w而言,全球需求環(huán)境現(xiàn)已穩(wěn)定并開(kāi)始改善,北美主要市場(chǎng)的自動(dòng)化解決方案業(yè)務(wù)仍然面臨挑戰(zhàn),但需求維持在穩(wěn)定水平,并出現(xiàn)回暖跡象。
本業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率上升250個(gè)基點(diǎn)至13.4%,盡管銷(xiāo)售額下降,但成本措施和價(jià)格成本利好所帶來(lái)的效益足以抵消銷(xiāo)量去杠桿化和組合效應(yīng)。若不計(jì)重組及相關(guān)費(fèi)用,調(diào)整后業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率上升200個(gè)基點(diǎn)至15.8%。本季度的重組和相關(guān)舉措總額為6400萬(wàn)美元。
本季度商住解決方案凈銷(xiāo)售額增長(zhǎng)13%,基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng)12%。美洲的基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng)14%,反映了住宅市場(chǎng)需求強(qiáng)勁和冷鏈業(yè)務(wù)改善。同樣,歐洲的基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng)8%,這得益于可持續(xù)性法規(guī)和客戶(hù)技術(shù)偏好推動(dòng)產(chǎn)生了對(duì)熱泵的強(qiáng)勁需求。亞洲、中東和非洲的基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng)7%,其中中國(guó)的基本銷(xiāo)售額領(lǐng)先,增長(zhǎng)10%。
12月份追蹤三個(gè)月基本訂單增長(zhǎng)15%,反映了所有業(yè)務(wù)和地區(qū)均呈現(xiàn)增長(zhǎng),而住宅市場(chǎng)的持續(xù)走強(qiáng)和冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)的積極勢(shì)頭是關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。從地區(qū)上看,北美地區(qū)增長(zhǎng)16%,得益于住宅暖通空調(diào)和家居產(chǎn)品市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勁需求。此外,得益于疫苗分發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施和食品安全投資,冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)也有所改善。亞洲、中東和非洲的訂單增長(zhǎng)17%,其中中國(guó)尤為矚目,增長(zhǎng)17%。歐洲增長(zhǎng)10%,這得益于可持續(xù)性法規(guī)和客戶(hù)技術(shù)偏好推動(dòng)對(duì)熱泵和高效家電解決方案的需求保持持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。最后,庫(kù)存增加約2億美元,至本季度末達(dá)近8億美元。
本業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率上升280個(gè)基點(diǎn)至21.0%,得益于強(qiáng)勁的杠桿與先前的成本削減舉措相結(jié)合的作用所致。若不計(jì)重組及相關(guān)費(fèi)用,調(diào)整后業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)率上升230個(gè)基點(diǎn)至21.2%。本季度的重組和相關(guān)舉措總額為300萬(wàn)美元。
由于與新冠肺炎疫情有關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性開(kāi)始逐漸減退,我們繼續(xù)預(yù)期,隨著越來(lái)越多疫苗上市以及分發(fā)方式的日漸成熟,2021年的工業(yè)需求將緩慢而穩(wěn)定地改善。我們還預(yù)計(jì),在今年內(nèi),我們?cè)谌蚨鄠€(gè)市場(chǎng)的住宅需求將維持強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。
在此框架內(nèi),我們現(xiàn)在預(yù)期全年基本銷(xiāo)售額將轉(zhuǎn)正。但是,由于多個(gè)主要的自動(dòng)化市場(chǎng)(特別是北美地區(qū))復(fù)蘇滯后,我們?nèi)匀恢铝τ趯?shí)現(xiàn)全年總額約為2億元的重組支出計(jì)劃。最后,更新后的預(yù)期是在假設(shè)今年剩余時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生重大運(yùn)營(yíng)或供應(yīng)鏈中斷,且油價(jià)介乎45美元至55美元之間的前提下。
下表總結(jié)了 2021 年預(yù)期框架:
2021 年預(yù)期 |
|||
凈銷(xiāo)售額增長(zhǎng) |
4% - 8% |
營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流 |
~31.5億美元 |
占銷(xiāo)售額百分比 |
~18% |
||
自動(dòng)化解決方案 |
2%- 6% |
資本支出 |
~6億美元 |
商住解決方案 |
10% - 12% |
自由現(xiàn)金流 |
~25.5億美元 |
占銷(xiāo)售額百分比 |
~14% |
||
基本銷(xiāo)售額增長(zhǎng) |
持平 - 4% |
股息 |
~12億美元 |
自動(dòng)化解決方案 |
(3%) - 1% |
股票回購(gòu) |
|
商住解決方案 |
8% - 10% |
/ 兼并及收購(gòu) (排除 OSI)1 |
5億-10億美元 |
GAAP 每股收益 |
3.39 美元 +/- 1美分 |
稅率 |
~22% |
調(diào)整后每股收益 |
3.70 美元 +/- 1美分 |
重組舉措 |
~2億美元 |
備注1:OSI 收購(gòu)已于2020年10月1日完成。
范大為表示,“我們期望在本財(cái)年的剩余時(shí)間內(nèi)繼續(xù)投資核心技術(shù)、軟件解決方案和其他實(shí)力,以鞏固我們?cè)谀切┏錆M(mǎn)吸引力并不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)中的地位——替代燃料、可再生能源、輸電和配電以及生命科學(xué)等。我們的許多工業(yè)客戶(hù)持續(xù)加快推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境、社會(huì)及公司治理(ESG)措施,而這些投資組合的增強(qiáng)和發(fā)展將促使我們能夠助力更多客戶(hù)適應(yīng)并在后疫情期間的運(yùn)營(yíng)狀況下真正脫穎而出。”
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